2026 年 2 月 13 日，A 股市场迎来农历蛇年最后一个交易日，三大指数集体收跌，呈现典型的节前缩量调整格局。截至收盘，上证指数报 4082.07 点，下跌 1.26%，失守 4100 点整数关口；深证成指报 14100.19 点，下跌 1.28%；创业板指报 3275.96 点，下跌 1.57%，成为三大指数中跌幅最大的指数。
从技术面分析，上证指数在 4100-4150 点区间面临强压力，这是前期震荡平台的上沿和整数关口。60 分钟级别的 MACD 已经形成死叉，KDJ 指标进入超卖区域但未见底背离，显示调整可能尚未结束。从日线 日均线 日均线之上，MACD 指标有金叉迹象，短期技术形态尚未完全破坏。
成交量方面，两市成交额合计约 1.99 万亿元，较前一交易日缩量超过 1600 亿元，创 2026 年新低，显示市场交投清淡，资金参与意愿不强。成交量的萎缩通常预示着市场观望情绪浓厚，投资者在节前更倾向于持币观望，等待节后机会。
个股涨跌分布显示，全市场超 3800 只个股下跌，仅约 1500 只个股上涨，涨跌比约为 0.4:1，市场呈现明显的普跌格局。涨停个股 46 家，跌停个股 16 家，跌幅超过 5% 的个股达 114 只，市场亏钱效应明显。
从申万一级行业指数表现看，当日市场呈现极度分化的结构性行情。仅综合行业（+2.06%）和国防军工（+0.65%）两个行业上涨，其余行业全线下跌。
资金流向方面，主力资金全天净流出超 800 亿元，呈现明显的调仓换股特征。从行业资金流向看，电子 / 半导体板块获主力资金净流入 34.59 亿元，国防军工净流入 18 亿元，显示资金对科技成长和军工板块的偏好。而光伏设备净流出 61.9 亿元，工业金属净流出 74.2 亿元，小金属净流出 41 亿元，周期股成为资金撤离的主要方向。
北向资金当日净流出约 28 亿元，结束了连续 5 日净流入态势，主要减持宁德时代（-4.2 亿元）、立讯精密（-2.5 亿元）等成长股，转向中国平安（+1.8 亿元）等防御性标的，显示外资节前态度谨慎，规避假期不确定性。
市场情绪方面，2026 年 2 月 13 日的 A 股市场呈现典型的节前避险特征。从涨跌分布看，仅 1540 只个股上涨，3829 只个股下跌，市场普跌格局明显，投资者信心不足。涨停家数仅 46 家，跌停家数 16 家，显示市场做多动能衰竭，资金观望情绪浓厚。
从技术指标看，市场整体处于调整态势。上证指数跌破 4100 点关键支撑位，短期可能考验 4050 点支撑位。创业板指放量下跌，量价背离显示抛压较大。60 分钟级别的技术指标显示，MACD 死叉，KDJ 进入超卖区域，预示短期调整可能延续。
资金面分析显示，市场流动性整体充裕。央行在 2 月 13 日开展 10000 亿元 6 个月期买断式逆回购操作，扣除到期的 5000 亿元，净投放 5000 亿元，为市场提供了充足的流动性支持。这一操作有效缓解了节前资金紧张局面，为节后行情奠定了基础。
从板块资金流向看，资金呈现明显的防御性特征。主力资金净流入高股息板块，如电力（长江电力 + 3.1%）、银行（工商银行 + 1.2%）等，流出电子（-89 亿元）、有色金属（-67 亿元）等高风险板块。这种资金流向反映了投资者在节前更倾向于配置防御性资产，规避风险。
国务院国资委召开中央企业 AI+ 专项行动深化部署会
2026 年 2 月 10 日，国务院国资委召开中央企业 AI+ 专项行动深化部署会，这是国资委继 2024 年 AI 赋能产业焕新、2025 年 AI+ 专项行动后，针对人工智能产业的第三次系统性部署。会议明确了中央企业在人工智能发展中的新定位：当好智算基础设施的供给者、人工智能赋能千行百业的推动者、产业体系化布局的组织者。
会议提出了四大重点任务：一是强化自主创新，持续攻关 大模型 技术；二是强化场景培育，推动人工智能规模化落地应用；三是强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进 算力 + 电力 协同发展；四是强化开源开放协同，推进 AI+ 产业共同体建设。
这一政策对 A 股市场的影响是深远的。从产业维度看，国资委的部署意味着算力基建将从 可选配置 升级为 战略刚需。会议强调 突破关键核心技术，持续攻关大模型，这将直接带动国产 AI 芯片、智算中心、高速光模块等核心环节的需求爆发。利好板块包括：算力基础设施（IDC、液冷、光模块）、电力配套（储能、电网智能化）、AI 芯片、大模型、操作系统、数据库等自主可控领域，以及 AI 应用（工业互联网、智能电网、智慧矿山、金融科技）。
2026 年 2 月 13 日，中国人民银行开展 10000 亿元 6 个月期买断式逆回购操作，操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标，目的是保持银行体系流动性充裕。考虑到本月有 5000 亿元同期限逆回购到期，本次操作实现净投放 5000 亿元，这是央行连续第六个月进行加量续作。
这一货币政策操作对股市的影响是积极的。首先，1 万亿流动性投放直接缓解了节前取现需求、缴税等因素带来的资金紧张，为股市提供了充裕的流动性支撑。其次，连续六个月的加量续作显示央行维持流动性充裕的决心，有助于稳定市场预期。从历史经验看，宽松的流动性环境通常会推动股市估值修复，特别是对高成长的科技股形成利好。
2026 年 2 月 13 日起，商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税，实施期限为 5 年。这一措施是基于国务院关税税则委员会的决定，旨在维护国内乳制品产业的合法权益。
这一贸易政策对 A 股市场的影响相对有限，主要集中在乳制品行业。对国内乳制品企业而言，这是一个利好消息，有助于保护国内市场，提升国产乳制品的市场份额。相关受益企业包括伊利股份、蒙牛乳业等龙头企业。但需要注意的是，这一政策可能引发欧盟的贸易反制，需要关注后续的贸易谈判进展。
2026 年 2 月 13 日，军工板块成为 A 股市场的最大亮点，逆势上涨 0.65%，板块内多只个股涨停。安达维尔 20% 涨停，亚星锚链、航发动力、中国海防等多股封死涨停板。
：在全球冲突多发和地缘局势紧张的背景下，国防安全重要性提升，军工板块防御属性凸显。中东与东欧局势的不确定性，直接推动了资金对军工板块的配置需求。
：2026 年是 十五五 开局之年，规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代。两会临近，军工预算增长预期升温，为板块提供了政策支撑。
：军贸出口迎来重大拐点，中国体系化先进装备将重塑全球军贸市场。商业航天和商业航空国产化在未来五年需求增长确定性高，两条赛道制造端均为千亿级市场。
：军工板块估值处于历史低位，在市场风险偏好收缩的背景下，兼具防御属性与政策催化的军工自然成为资金的 避风港。
从资金流向看，主力资金净流入军工板块 18 亿元，显示机构资金对军工板块的认可度较高。银河证券指出，短期看，由于商业航天和商业航空国产化需求增长确定性高，军工板块有望持续获得市场青睐。
2026 年 2 月 13 日，半导体设备板块逆势上涨，成为科技股中的少数亮点。华胜天成主力资金净流入 21.53 亿元，深科技净流入 15.2 亿元，北方华创净流入 6.51 亿元。
：AI 驱动的 HBM（高带宽内存）和高端存储需求，创造了结构性的设备投资机会。中国本土对 AI 芯片的需求暴涨，直接带动了先进逻辑芯片的快速扩张。
：美国对 14nm 以下设备的出口限制仍在持续，这反而加速了国内半导体设备的自主化进程。2025 年底，中国半导体设备国产化率达到 55%，提前一年突破政策目标，较 2024 年的 25% 实现翻倍增长。
：半导体行业正进入新一轮景气周期，从设计到制造再到封测的全产业链涨价潮，是行业进入新一轮景气周期的明确信号。设备环节作为产能扩张的 卖水人，将是最直接的受益者。
：十五五 规划明确提出加快高水平科技自立自强，加强半导体等关键核心技术攻关，国家大基金二期承诺未来三年向设备环节投入 800 亿元。
从市场表现看，半导体设备指数当日上涨 2.34%，成交额 238.39 亿元，显示资金对该板块的关注度较高。
2026 年 2 月 13 日，光伏板块成为市场的重灾区，整体跌幅超过 5%，板块内多只个股跌停。双良节能跌停，隆基绿能、通威股份、协鑫集成等权重股跌幅居前。
：光伏板块此前一段时间有明显反弹，部分标的涨幅较大，积累了不少获利盘，资金选择在节前卖出兑现利润。
：近期国际银价波动较大，而光伏银浆是光伏电池的重要原材料，价格波动直接影响企业利润预期。银价上涨增加了光伏企业的生产成本，压缩了利润空间。
：光伏行业处于产能释放期，市场对组件价格、出货量存在短期分歧。部分投资者担心产能过剩问题，选择提前减仓规避风险。
从资金流向看，主力资金净流出光伏设备板块 61.9 亿元，显示资金对光伏板块的态度转为谨慎。但需要注意的是，光伏作为长期赛道，短期调整属于技术性、情绪性回调，不代表行业逻辑逆转。
2026 年 2 月 13 日，永太科技（002326）发布公告，宣布终止筹划以发行股份方式购买宁德时代持有的邵武永太高新材料有限公司 25% 股权并募集配套资金的事项。公司股票将于 2 月 24 日开市起复牌。
事件回顾：永太科技原拟通过发行股份的方式购买宁德时代持有的永太高新 25% 股权，交易完成后将实现对永太高新的全资控股，而宁德时代则将从子公司层面的合资方升级为永太科技上市公司的直接股东。然而，由于后续各相关方未能就交易方案达成一致意见，公司决定终止此次交易。
：终止收购的消息可能对公司股价产生一定的负面影响，投资者可能会担心公司失去与宁德时代深度绑定的机会。但考虑到交易尚处于筹划阶段，相关方未签署正式协议，终止对公司财务状况及业务开展的实际影响有限。
：永太科技表示，此次终止不会对公司的生产经营造成重大不利影响。公司 2025 年业绩预告显示，扣非净利润亏损 1900 万元 —3800 万元，较上年同期 4.44 亿元的亏损减幅超过 90%，主营业务毛利显著增长。锂电材料类核心产品销量与价格同比大幅提升是减亏的核心驱动因素。
：从战略角度看，终止收购可能使永太科技失去一次与行业龙头深度合作的机会。原交易的逻辑在于通过资本层面的深度绑定，强化技术协同、供货稳定性与订单确定性。但公司仍可通过其他方式与宁德时代保持业务合作关系。
2026 年 2 月 13 日，英集芯（688209）收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
事件详情：2026 年 1 月 6 日，英集芯在上证 E 互动平台人为策划 自问自答，信息披露构成误导性陈述。公司自行策划提问并作出回复，其中包括 已涉足脑机接口芯片领域、芯片量产出货 和 性能参数可媲美海外头部产品 等描述，这些表述拉高了市场对公司的预期。
：消息公布后，英集芯股价当日下跌 2.40%，收报 24.42 元，成交额 3.14 亿元。立案调查的消息对公司股价形成直接利空，投资者信心受到打击。
：证监会的立案调查可能导致公司面临行政处罚，包括罚款、警告等。如果情节严重，可能涉及刑事责任。这将对公司的声誉和未来发展产生负面影响。
：英集芯主要从事电源管理芯片的研发和销售，自问自答 事件暴露出公司在信息披露管理方面存在重大缺陷。这可能影响投资者、客户和合作伙伴对公司的信任，进而影响业务发展。
：这一事件对整个科创板上市公司具有警示意义，提醒上市公司必须严格遵守信息披露规则，确保信息披露的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
2026 年 2 月 13 日晚间，嘉麟杰（002486）发布公告，称公司实际控制人李兆廷被石家庄市公安局执行拘留，相关案件正处于调查过程中。
：嘉麟杰在公告中表示，公司生产经营未受波及，目前各项业务正常开展。公司未收到协助调查通知，日常经营管理由公司管理层负责，公司治理结构及各项内部控制制度运行正常。
：由于事件发生在晚间，对当日股价无直接影响，但预计将对明日（2 月 24 日）复牌后的股价产生负面影响。投资者可能会担心实控人被拘留对公司未来发展的影响。
：实控人被拘留事件可能引发一系列风险，包括股权变动风险、经营决策风险、市场信心风险等。投资者需要密切关注事件的后续进展，特别是拘留原因的披露。
：隔夜美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌 1.34%，标普 500 指数跌 1.57%，纳斯达克指数跌 2.03%，大型科技股普跌，苹果单日大跌 5%，英伟达、特斯拉均收跌。美股的调整直接拖累了港股的开盘表现。
：恒生科技指数成分股普遍下跌，反映了市场对科技股估值的担忧。在全球流动性收紧的背景下，高估值的科技股面临估值回归压力。
：在美上市的中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌 3%，腾讯音乐跌 10.57%，携程跌 6.01%。中概股的弱势表现对港股科技股形成负面传导。
：香港本地经济数据和企业盈利前景的不确定性，也对港股形成压力。投资者对香港经济复苏的可持续性存在疑虑。
从板块表现看，港股市场呈现明显的分化格局。AI 应用概念股逆势活跃，智谱涨 20.65%，股价再创新高，显示市场对 AI 应用前景的看好。但科技股、黄金股普遍下跌，有色金属、石油股承压明显。影视股午后拉升，显示资金对春节档的预期有所改善。
2026 年 2 月 13 日，南向资金表现活跃，全天成交额 1007.61 亿港元，成交净买入 202.19 亿港元，创近期新高。其中，港股通（沪）净买入 114.76 亿港元，港股通（深）净买入 87.43 亿港元。
：在 A 股市场调整的背景下，部分资金选择南下布局港股，寻求更好的投资机会。特别是在港股估值相对较低的情况下，南向资金的流入体现了价值投资理念。
：从个股流向看，南向资金大幅净买入阿里巴巴 - W（22.99 亿港元，腾讯控股（0700.HK）22.63 亿港元，小米集团 - W（01810.HK）12.11 亿港元，华虹半导体（01347.HK）8.47 亿港元，中芯国际（00981.HK）5.74 亿港元。这些标的多为各行业龙头，具有较强的基本面支撑。
：南向资金 ETF 买入及卖出成交额为 71.98 亿港元，较前一日增加 64.41 亿港元，占南向资金今日成交额的 7.14%。ETF 交易的活跃反映了投资者通过指数化投资参与港股市场的意愿增强。
：本周（2 月 10 日 - 13 日）南向资金累计净流入约 278 亿港元，显示长期资金持续看好港股的投资价值。特别是在港股与 A 股估值差扩大的背景下，南向资金的流入有望持续。
南向资金的持续流入对港股市场具有积极意义：一是提供了增量资金支持，有助于稳定市场；二是反映了内地投资者对港股价值的认可，有助于提升港股的估值水平；三是促进了两地市场的互联互通，提高了市场效率。
2026 年 2 月 13 日，在美上市的中概股多数下跌，表现弱于大盘。纳斯达克中国金龙指数收跌 3%，反映了市场对中国经济和企业盈利前景的担忧。
：美股市场的系统性调整，特别是科技股的大幅下跌，对中概股形成直接拖累。苹果、英伟达等美股科技巨头的暴跌，引发了全球科技股的连锁反应。
：部分中概股估值处于历史高位，在利率上升、流动性收紧的环境下，高估值股票面临估值回归压力。
：市场对中国经济增长前景、企业盈利预期存在分歧，部分投资者选择获利了结。
：中概股的下跌会通过情绪传导影响 A 股市场，特别是科技股板块。2 月 13 日 A 股半导体设备、光模块等板块受情绪冲击，中芯国际跌 3.2%，天孚通信跌超 5%。
：中概股作为 A 股科技股的估值参照系，其估值变化会影响 A 股科技股的估值水平。美股 SaaS、算力企业市盈率从高位腰斩，直接打破 A 股同赛道标的估值天花板。
：中概股的表现会影响全球资金对中国资产的配置意愿，进而影响外资对 A 股的投资决策。
：中概股多为各行业的龙头企业，其表现会影响 A 股同行业公司的市场预期。
但需要注意的是，A 股与美股的相关性正在降低。A 股开始走自己的节奏，尤其是科技和高端制造板块，与美股科技股已经出现 脱敏 现象。A 股科技股更多依靠国产替代和产业政策驱动，而非单纯的流动性驱动。
中国化学（601117）2 月 13 日公告，2026 年 1 月份，公司按业务类型统计，工程业务合同金额 359.91 亿元（含化学工程 298.71 亿元、其他工程 61.2 亿元），实业业务合同额 8.47 亿元，现代服务业合同额 8700 万元，合同金额合计 369.25 亿元。
分析：1 月份新签合同额同比大幅增长，显示公司在手订单充足，为未来业绩增长提供了有力保障。作为工程建设龙头企业，中国化学在化工、能源、基础设施等领域具有强大的竞争优势。合同额的持续增长反映了下游需求的旺盛，特别是在新能源、新材料等领域的投资加速。
申科股份（002633）2 月 13 日公告，公司拟使用自有资金及自筹资金在未来六个月内回购 4000 万至 8000 万元人民币的 A 股股份，回购价格上限为 20 元 / 股，所回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。
分析：股份回购计划体现了公司管理层对未来发展的信心，有助于提升投资者信心。回购的股份用于员工持股计划或股权激励，有利于完善公司激励机制，吸引和留住优秀人才，提升公司的核心竞争力。
西南证券（600369）公告，公司拟向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 60 亿元。募集资金将用于补充公司资本金，扩大业务规模，提升市场竞争力。
分析：券商融资是行业常态，60 亿元的募资规模适中。在资本市场改革深化的背景下，券商需要充足的资本金来支持业务创新和规模扩张。此次融资有助于西南证券提升资本实力，在财富管理、投资银行、资产管理等业务领域取得更大发展。
天风证券（601162）2 月 13 日晚间公告，公司因信息披露违规事项收到中国证监会立案告知书。具体违规事项尚未披露。
分析：信披违规被立案调查对券商的影响是多方面的。首先，会对公司股价造成直接冲击，影响投资者信心；其次，可能面临监管处罚，包括罚款、暂停业务等；第三，会影响公司的业务开展，特别是投行业务和资管业务的审批；第四，会损害公司的市场声誉，影响客户关系。
证监会 2 月 13 日公告，穆某玲、杨某杰因内幕交易股票被罚 60 万元，没收违法所得 49.5 万元。这一处罚体现了监管部门对内幕交易的严厉打击态度。
分析：内幕交易是证券市场的 毒瘤，严重损害市场公平性和投资者利益。监管部门的严厉处罚起到了警示作用，有助于净化市场环境。对投资者而言，需要提高风险意识，远离内幕交易，坚持价值投资。
华培动力（603121）：拟通过发行可转换公司债券及支付现金方式购买美创智感 100% 股权，预计构成重大资产重组
中南文化（002445）：正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权并募集配套资金
某钨业公司：正在筹划 2026 年度向特定对象发行 A 股股票事项，募集资金总额不超过 18.82 亿元，用于收购江西江钨硬质合金有限公司、赣州华茂钨材料有限公司、九江有色金属冶炼有限公司各 100% 股权
分析：重大资产重组通常会对公司产生深远影响。正面影响包括：优化业务结构、提升盈利能力、实现协同效应等；风险因素包括：交易失败风险、整合风险、业绩承诺风险等。投资者需要密切关注重组进展，特别是交易方案的合理性和可行性。
从市场情绪看，2026 年 2 月 13 日的 A 股市场呈现典型的节前避险特征。市场成交额萎缩至 1.99 万亿元，创 2026 年新低，显示投资者参与意愿不强，观望情绪浓厚。全市场超 3800 只个股下跌，仅 1540 只个股上涨，市场普跌格局明显，反映出投资者信心不足。
然而，这种悲观情绪可能过度反应了市场风险。从技术面看，虽然上证指数跌破 4100 点关键支撑，但仍在 20 日均线之上，短期技术形态尚未完全破坏。60 分钟级别的技术指标显示，KDJ 已进入超卖区域，存在技术性反弹需求。
从资金面看，市场流动性整体充裕。央行 2 月 13 日开展的 10000 亿元逆回购操作，净投放 5000 亿元，为市场提供了充足的流动性支持。这一操作不仅缓解了节前资金紧张局面，也为节后行情奠定了基础。历史经验表明，春节前的流动性投放通常会在节后形成正向反馈，推动市场上涨。
北向资金方面，虽然当日净流出 28 亿元，但从周度数据看，北向资金仍保持净流入态势。更重要的是，南向资金大幅净流入 202.19 亿港元，显示内地资金对港股的配置需求强烈。这种 北水南下 的现象反映了投资者对中国资产的长期看好，只是在短期内更偏好港股的估值优势。
国务院国资委 AI+ 专项行动的深化部署，为人工智能产业发展指明了方向。重点关注：
在地缘政治紧张和 十五五 规划的双重催化下，军工板块具备长期投资价值。重点关注：
在 AI 需求爆发和国产替代双重驱动下，半导体设备行业景气度持续提升。重点关注：
投资逻辑：国产化率提升空间大，技术突破带来进口替代机会，行业处于新一轮上升周期。
2026 年 2 月 13 日，A 股市场以调整收官蛇年行情。但这种调整更多是技术性和情绪性的，不改变市场中长期向好的趋势。展望马年，在政策支持、流动性充裕、估值合理的背景下，A 股有望迎来结构性行情。投资者应保持理性，把握调整带来的布局机会，重点关注 AI、军工、半导体等成长性板块，同时配置高股息板块以降低组合风险。相信在新的一年里，A 股市场将为投资者创造更多价值。