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　　强瑞技术（301128）近期披露10.5亿定增预案、半年报，控股股东此前已完成减持，引发市场关注。

　　定增股票：8月11日公告10.5亿定增预案，募资投向AI服务器精密液冷部件、半导体设备精密零部件、总部基地及补流。核心逻辑是切入北美头部客户AI服务器供应链（Rubin服务器液冷部件已获订单），以及半导体零部件批量供货，扩产能突破瓶颈。东北证券8月14日研报上调盈利预测，认为AI服务器散热+半导体+机器人多线布局有想象空间。

　　业绩经营情况：8月11日同日发布半年报，营收13.74亿（+63.68%）、归母净利8611万（+56.83%），增速确实亮眼。但经营现金流为负（每股-0.87元），应收账款同比大增87.2%，占总资产比重明显上升——收入质量需要打个问号。增长部分靠并表铝宝科技（AI服务器散热结构件），并非全是内生。

　　股东质押股份：6月10-22日，控股股东强瑞科技通过大宗交易减持1.93%股份，套现约3.85亿；两年累计套现超7.6亿。而减持后不到两个月就抛定增方案，市场对这种先减持、再融资的操作有疑虑。且前次IPO募投项目多次延期、变更，执行质量曾被深交所问询，这次定增的合理性自然会受审视。

　　资金面与技术面：近5日震荡，股价8月14日收114.45元，站稳5/10/20日均线，MACD柱持续收窄、KDJ高位（K 84.7/J 98.4）——短线动能偏强但已进入超买区，20日压力位约120元 。

　　整体看，利好是AI液冷+半导体赛道卡位和订单放量，隐忧是现金流、应收和治理层面的信号。定增最终能否落地、Rubin放量节奏是关键变量。